“Durante muitos anos, o investimento hoteleiro foi preterido face a outras classes de ativos. A complexidade do negócio e dos contratos que regulam as relações entre os diversos stakeholders criou uma elevada perceção de risco e afastou muitos investidores da indústria. No entanto, o mercado tem vindo a alterar-se de forma estrutural. O setor hoteleiro europeu entrou numa fase de maturidade e sofisticação. Se, por um lado, existem operadores e marcas cada vez mais profissionais e com maior capacidade de resposta às necessidades do capital, por outro, observa-se um maior conhecimento do negócio por parte dos investidores, o que tem contribuído para o alinhamento de interesses e permitido que o setor se afirme progressivamente como uma componente estratégica das carteiras de investimento imobiliário.
Apesar da instabilidade geopolítica e económica internacional e do aumento dos custos de contexto (com destaque para os custos de construção e de mão de obra) a performance do setor tem permanecido sólida, o que tem estimulado o apetite dos investidores. Mais de 90% dos investidores europeus pretendem manter ou aumentar a sua exposição à hotelaria em 2026, e cerca de 30% prevê mesmo um forte aumento já este ano, refletindo a confiança crescente nos fundamentos de longo prazo deste mercado.
© Gilberto Martins, CBRE
Portugal é hoje um dos exemplos mais claros dessa transformação, ocupando atualmente a quarta posição entre os destinos europeus mais atrativos para investimento hoteleiro, enquanto Lisboa surge já entre as cidades europeias que concentram maior interesse por parte do capital internacional.
Mais do que uma boa performance conjuntural, estes indicadores refletem uma evolução consistente do mercado português ao longo da última década. O nosso país conseguiu afirmar-se simultaneamente com destinos de resort mais tradicionais como o Algarve e a Madeira e destinos urbanos como Lisboa e o Porto, que têm apresentado performances impressionantes nos últimos anos. A estes destinos consolidados, têm vindo a juntar-se destinos emergentes como eixo Tróia-Comporta e o Douro. Em paralelo, algumas regiões do interior do Alentejo começam também a captar uma procura internacional robusta e a registar uma melhoria na qualidade da oferta turística, contribuindo para a valorização dos ativos.
Ao mesmo tempo, o mercado ibérico ganhou uma relevância sem precedentes no panorama europeu. Em conjunto com a Itália, a Península Ibérica concentra atualmente mais de 40% das intenções de investimento hoteleiro na Europa, evidenciando uma preferência crescente pelos mercados da região do sul, caracterizados por uma procura turística consolidada, mas onde se reconhece um elevado potencial de criação de valor nos próximos anos.
Também o perfil dos investidores está a acompanhar esta evolução do mercado; estes procuram hoje analisar ativos que ofereçam oportunidades de reposicionamento, introdução de marcas internacionais e melhorias de eficiência operacional, capazes de reforçar a sua diferenciação e gerar valor. Esta abordagem tem sido mais intensa nos segmentos de luxo e upper-upscale, que continuam a liderar as preferências do mercado europeu. Além disso, a criação de valor passa inevitavelmente pela sustentabilidade, com grande foco na reabilitação de edifícios para melhorar a sua eficiência.
Para executarem esta estratégia, os investidores evidenciam hoje um forte regresso à preferência por marcas globais (53%), mantendo a prioridade em adquirir propriedades devolutas para garantir o controlo operacional e demonstrando uma maior abertura a contratos de gestão.
Os números mais recentes parecem confirmar esta tendência. Nos primeiros meses de 2026, o volume de investimento no setor hoteleiro em Portugal já ultrapassou o total registado em todo o ano anterior, antecipando um possível novo ciclo recorde para o mercado. Em paralelo, Portugal continua a apresentar indicadores operacionais sólidos, sustentados por uma procura turística consistente e por um posicionamento internacional cada vez mais consolidado.
Num contexto europeu cada vez mais competitivo e seletivo, talvez o principal sinal da maturidade do mercado português seja precisamente este: Portugal deixou de ser visto como uma oportunidade emergente. Hoje, é já um mercado de referência no investimento hoteleiro europeu.”
